Công ty Mua bán Nợ Thế hệ mới thay đổi tài sản bảo đảm lô trái phiếu 490 tỷ đồng

MỚI

VIX tăng trần giữa kỳ vọng lãi nghìn tỷ từ thương vụ Gelex – Quý IV/2025 sẽ là điểm nổ?

Cổ phiếu VIX bứt phá mạnh trong phiên 26/11 với khối lượng giao dịch vượt 62,8 triệu đơn vị, đóng cửa trong sắc tím và còn dư mua giá trần hơn 9 triệu cổ phiếu. Sự hưng phấn đến từ kỳ vọng vào khoản đầu tư tại CTCP Hạ tầng Gelex – doanh nghiệp vừa được cấp phép IPO, hứa hẹn mang lại khoản lợi nhuận lớn cho VIX trong quý IV/2025 nếu được định giá tốt.

VIX bật tăng, thanh khoản lớn – dòng tiền bắt đáy trở lại

Chốt phiên 26/11, VIX tăng kịch biên độ lên 24.500 đồng/cp, tương ứng giá trị giao dịch hơn 1.524 tỷ đồng. Diễn biến này đến trong bối cảnh cổ phiếu đã giảm hơn 40% từ đỉnh, kích hoạt dòng tiền bắt đáy, đồng thời hưởng lợi từ thông tin IPO Hạ tầng Gelex.

Trước đó một ngày, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã chính thức cấp chứng nhận đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng cho CTCP Hạ tầng Gelex, tạo hiệu ứng tích cực lan tỏa sang nhóm cổ phiếu Gelex và các đơn vị liên quan, đặc biệt là VIX – tổ chức đang sở hữu danh mục lớn tại hệ sinh thái này.

Danh mục tự doanh – Tâm điểm lợi nhuận quý IV

Theo báo cáo tài chính quý III/2025, VIX ghi nhận tỷ trọng danh mục tự doanh lớn tập trung vào nhóm Gelex. Tại ngày 30/9, công ty đang nắm giữ:

VIX bắt đầu đầu tư vào Hạ tầng Gelex từ năm 2022 và tăng mạnh tỷ trọng trong năm 2025. Việc doanh nghiệp kịp IPO cuối năm mở ra cơ hội định giá lại toàn bộ số cổ phần đang nắm giữ.

Hạ tầng Gelex chào bán 100 triệu cổ phiếu với giá khởi điểm 28.000 đồng/cp, tương ứng định giá doanh nghiệp trước IPO khoảng 22.000 tỷ đồng.

Nếu áp dụng mức định giá dựa trên hệ số P/B của Gelex (P/B ~2,7 lần), khoản đầu tư của VIX tại Hạ tầng Gelex có giá trị suy tính khoảng 2.773 tỷ đồng – cao hơn 1.372 tỷ đồng so với mức giá trị hợp lý ghi nhận tại ngày 30/9/2025. Đây là phần lợi nhuận tiềm năng có thể ghi nhận trong quý IV, chưa kể biến động giá sau khi IPO.

GEE bứt phá, hỗ trợ bù đắp biến động EIB – GEX

Từ 1/10 đến 26/11, GEE đã tăng 53%. Trong khi đó GEX và EIB giảm lần lượt 13% và 15%. Tuy nhiên nhờ tỷ trọng quản lý và biến động giá, tự doanh của VIX vẫn có khả năng ghi nhận mức tăng ròng lớn, đặc biệt nếu Hạ tầng Gelex được thị trường định giá cao trong đợt đấu giá.

Năm 2024, VIX chỉ ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý IV là 112 tỷ đồng. Do đó, kịch bản lợi nhuận tăng đột biến gấp nhiều lần là điều được nhiều nhà đầu tư kỳ vọng.

ĐHĐCĐ bất thường 28/11 – thị trường chờ tín hiệu mới

Ngoài yếu tố tự doanh, tâm lý nhà đầu tư còn được hỗ trợ bởi kế hoạch tăng vốn quy mô lớn. Tại ĐHĐCĐ bất thường ngày 28/11, VIX dự kiến trình phương án phát hành gần 919 triệu cổ phiếu, giá 12.000 đồng/cp, tỷ lệ 10:6. Tổng số tiền huy động dự kiến 11.000 tỷ đồng – trong đó: 1.000 tỷ đầu tư vào mảng tiền mã hóa, 10.000 tỷ dùng cho tự doanh & margin (mỗi mảng 50%).

Nếu hoạt động đầu tư diễn ra thuận lợi, VIX có thể mở rộng quy mô hoạt động nhanh hơn trong năm 2026.

Quý IV/2025 – quý bản lề quyết định vị thế VIX với: Giá cổ phiếu hồi phục mạnh; Kỳ vọng lợi nhuận lớn từ IPO Hạ tầng Gelex; Danh mục tự doanh biến động thuận lợi.

Thị trường đang đặt kỳ vọng VIX có thể tạo đột phá lợi nhuận trong quý cuối năm. Tuy vậy, mức lãi thực tế sẽ phụ thuộc vào: Kết quả đấu giá IPO Hạ tầng Gelex; Biến động nhóm GEX – GEE – EIB; Thị trường chung & sức mạnh dòng tiền F0.

Quý IV/2025 được xem là thời điểm then chốt để xác lập vị thế mới của VIX trên thị trường chứng khoán.

MỚI

Khoản lợi nhuận tiềm tàng của Chứng khoán VIX

Cổ phiếu VIX tăng trần trong phiên 26/11 giữa kỳ vọng lớn vào khoản đầu tư tại Hạ tầng Gelex - doanh nghiệp vừa được cấp phép IPO. Định giá lại danh mục tự doanh có thể giúp VIX ghi nhận lợi nhuận đột biến trong quý IV/2025.

Báo cáo tài chính quý III/2025 cho thấy VIX đã bán các cổ phiếu VSC, HAH... sau đà tăng mạnh hồi đầu năm và mang lại sự thành công cho mảng tự doanh. Sau đó, công ty gia tăng danh mục vào nhóm Gelex.

Tại thời điểm ngày 30/9, VIX đang nắm EIB (1.763 tỷ đồng), GEX (2.495 tỷ đồng), GEE (1.752 tỷ đồng) và Hạ tầng Gelex (916 tỷ đồng giá trị ghi sổ và đang có giá trị hợp lý 1.101 tỷ đồng).

VIX bắt đầu đầu tư vào Hạ tầng Gelex từ năm 2022, duy trì khối lượng với giá gốc quanh 518 tỷ đồng đến hết năm 2024 và gia tăng thêm 77% danh mục trong năm nay. Việc Hạ tầng Gelex kịp IPO vào thời điểm cuối năm 2025 sẽ định giá lại toàn bộ khoản đầu tư của VIX vào doanh nghiệp này.

Hiện tại, Hạ tầng Gelex chào bán 100 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 12,7% lượng cổ phiếu đang lưu hành. Giá khởi điểm đấu giá là 28.000 đồng/cp, qua đó định giá vốn hóa trước IPO vào khoảng 22.000 tỷ đồng.

Nguoiquansat.vn

Khoản lợi nhuận tiềm tàng trong quý IV/2025 của Chứng khoán VIX

Cổ phiếu VIX tăng trần trong phiên 26/11 giữa kỳ vọng lớn vào khoản đầu tư tại Hạ tầng Gelex - doanh nghiệp vừa được cấp phép IPO. Định giá lại danh mục tự doanh có thể giúp VIX ghi nhận lợi nhuận đột biến trong quý IV/2025.

MỚI

Công ty Mua bán Nợ Thế hệ mới thay đổi tài sản bảo đảm lô trái phiếu 490 tỷ đồng

Ngày 25/11/2025, CTCP Mua bán nợ Thế hệ mới (THMC) thông báo về việc thay đổi tài sản đảm bảo của lô trái phiếu TP.THM.2020.01.

Theo đó, tài sản đảm bảo của lô trái phiếu trên sẽ bao gồm: gần 3.5 triệu cp (trong đó hơn 1.4 triệu cp là cổ phiếu phổ thông, còn gần 2.1 triệu cp là cổ phiếu ưu đãi cổ tức) của CTCP Datx Việt Nam thuộc sở hữu của THMC; 45 triệu cp của THMC thuộc sở hữu của ông Nguyễn Văn Hạnh; quyền lợi phát sinh, các khoản bồi hoàn và các khoản thanh toán khác từ các cổ phiếu trên.

TP.THM.2020.01 là lô trái phiếu duy nhất đang lưu hành của THMC, được phát hành vào tháng 8/2020 với giá trị 490 tỷ đồng, lãi suất 8%/năm. Theo kế hoạch, lô trái phiếu này có kỳ hạn 5 năm, tức đáo hạn vào tháng 8/2025, tuy nhiên sau khi lấy ý kiến trái chủ hồi đầu năm 2025, thời gian đáo hạn đã được dời đến tháng 8/2027.

THMC thành lập vào tháng 2/2017; hoạt động chính trong lĩnh vực tư vấn đầu tư, mua bán nợ và tư vấn mua bán nợ. Doanh nghiệp có địa chỉ tại tòa nhà Indochina Plaza Hà Nội. Vốn điều lệ hiện ở mức 500 tỷ đồng, toàn bộ đều là vốn tư nhân.

Giám đốc kiêm người đại diện pháp luật là ông Nguyễn Văn Hạnh. Vị này từng có mặt trong ban lãnh đạo cùng HĐQT của nhiều doanh nghiệp, như Thành viên HĐQT CTCP Thiết bị Phụ tùng Sài Gòn (HOSE: SMA) – miễn nhiệm năm 2020, CEO Chứng khoán VIX (HOSE: VIX) – miễn nhiệm năm 2018; Thành viên HĐQT CTCP DAP - VINACHEM (UPCoM: DDV) từ 2020 - 2021.

Kết quả kinh doanh của THMC không mấy tích cực khi đã báo lỗ 2 năm liên tiếp (2023-2024) với số lỗ sau thuế lần lượt gần 7.2 tỷ đồng và hơn 6.2 tỷ đồng.

Tổng tài sản tại thời điểm 31/12/2024 ghi nhận gần 3.3 ngàn tỷ đồng, giảm gần 19% so với đầu năm. Nợ phải trả cũng giảm hơn 21%, còn gần 2.8 ngàn tỷ đồng, trong đó dư nợ từ trái phiếu chiếm hơn 483 tỷ đồng, còn lại là nợ khác với gần 2.3 ngàn tỷ đồng.

Còn Datx Việt Nam hoạt động trong ngành lập trình máy vi tính, thành lập vào tháng 3/2021 với vốn điều lệ ban đầu 50 tỷ đồng; được góp bởi 3 cá nhân là ông Bùi Văn Cường (80%), ông Phạm Dũng Hà (15%) và Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc Đỗ Cao Trung (5%).

Hiện Datx Việt Nam có vốn điều lệ hơn 77 tỷ đồng. Chủ tịch HĐQT kiêm đại diện pháp luật nay là ông Hoàng Mạnh Phú, sinh năm 1979. Theo website của Datx Việt Nam, 3 cổ đông sáng lập đều đang giữ vị trí Thành viên HĐQT của Công ty. Ngoài ra, ông Cường đang đồng thời giữ chức Giám đốc Công nghệ, còn ông Hà kiêm nhiệm Giám đốc Phát triển phần mềm.

MỚI

Quý 4/2025 hứa hẹn lợi nhuận đột biến cho VIX?

Cổ phiếu VIX của Chứng khoán VIX tăng trần lên 24.500 đồng trong phiên 26/11 với thanh khoản cao, nhờ cổ phiếu đã giảm hơn 40% từ đỉnh kích hoạt dòng tiền bắt đáy và thông tin Hạ tầng Gelex – doanh nghiệp mà VIX nắm giữ – vừa được cấp phép IPO.

Danh mục tự doanh của VIX gồm EIB, GEX, GEE và Hạ tầng Gelex, trong đó khoản đầu tư vào Hạ tầng Gelex dự kiến tạo lợi nhuận đột biến 1.372 tỷ đồng nếu định giá theo công ty mẹ Gelex.

Danh mục tự doanh FVTPL tổng hợp từ báo cáo tài chính quý III/2025 của Chứng khoán VIX

Kết hợp với GEE tăng giá, tự doanh VIX nhiều khả năng lãi lớn quý IV/2025.

Phiên tăng cũng củng cố tâm lý nhà đầu tư trước ĐHĐCĐ bất thường ngày 28/11, nơi VIX sẽ trình phương án phát hành 919 triệu cổ phiếu thu 11.000 tỷ đồng để đầu tư vào tiền mã hóa và tự doanh.

MỚI

VIX “bốc đầu” kịch trần ngay trước thềm họp ĐHCĐ bất thường

Trước đó VIX đang có quãng trượt dốc mạnh, thị giá từ vùng đỉnh sát 40.000 đồng/cp (phiên 16/10) rơi mạnh về dưới ngưỡng 23.000 đồng/cp (25/11), tương ứng mất gần 74% giá trị chỉ trong vòng hơn 1 tháng.

Ngay trong phiên sáng ngày 26/11, cổ phiếu VIX của Công ty cổ phần Chứng khoán VIX đã có cú nhấn ga tăng hết biên độ 7%. Thị giá đứng tại mức giá tím 24.500 đồng/cp với thanh khoản đạt hơn 61 triệu đơn vị. Dư mua tại ngưỡng giá trần xấp xỉ 4 triệu đơn vị.

Trước đó VIX đang có quãng trượt dốc mạnh, thị giá từ vùng đỉnh sát 40.000 đồng/cp (phiên 16/10) rơi mạnh về dưới ngưỡng 23.000 đồng/cp (25/11), tương ứng mất gần 74% giá trị chỉ trong vòng hơn 1 tháng.

Đà tăng tốc trở lại của cổ phiếu diễn ra ngay trước thời điểm VIX tiến hành họp Đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2025. Cuộc họp dự kiến sẽ được tổ chức vào ngày 28/11 tại Hà Nội, danh sách cổ đông tham dự đã được chốt vào ngày 9/10.

Đại hội dự kiến tập trung vào hai nội dung chính gồm điều chỉnh kế hoạch kinh doanh năm 2025 và thông qua phương án chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu.

Theo tờ trình, VIX dự kiến phát hành hơn 919 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, giá chào bán 12.000 đồng/cổ phiếu, theo tỷ lệ 10:6 (mỗi 10 cổ phiếu hiện có được mua thêm 6 cổ phiếu mới). Sau phát hành, vốn điều lệ của VIX sẽ tăng từ 15.314 tỷ đồng lên 24.502 tỷ đồng, đưa công ty vào nhóm các công ty chứng khoán có quy mô vốn lớn nhất thị trường.

Tổng số tiền huy động ước đạt hơn 11.000 tỷ đồng sẽ được VIX dùng để góp vốn thêm vào CTCP Sàn giao dịch Tài sản mã hóa VIX, bổ sung nguồn vốn đầu tư tự doanh và mở rộng quy mô cho vay giao dịch ký quỹ.

Theo lãnh đạo VIX, thị trường chứng khoán Việt Nam đang duy trì đà tăng trưởng tích cực về điểm số, quy mô vốn hóa và thanh khoản. Đặc biệt, việc Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp ngày 8/10 là cột mốc quan trọng, mở ra cơ hội thu hút dòng vốn ngoại và giúp thị trường hội nhập sâu hơn vào hệ thống tài chính quốc tế.

Một yếu tố hỗ trợ khác đến từ Nghị quyết 5/2025/NQ-CP của Chính phủ, ban hành ngày 9/9, về việc triển khai thí điểm thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam. VIX hiện là một trong các cổ đông sáng lập của CTCP Sàn giao dịch Tài sản mã hóa VIX, qua đó có cơ hội sớm tiếp cận thị trường tài sản số – lĩnh vực được đánh giá có tiềm năng tăng trưởng cao trong tương lai.

Nâng kế hoạch lãi năm 2025 gấp 4 lần

Song song với kế hoạch tăng vốn, VIX cũng điều chỉnh mạnh chỉ tiêu kinh doanh năm 2025. Lợi nhuận trước thuế mục tiêu được nâng lên 6.500 tỷ đồng, cao hơn 1.500 tỷ đồng so với phương án trình tháng 9 và tăng 433% so với kế hoạch đầu năm. Lợi nhuận sau thuế tương ứng tăng lên 5.200 tỷ đồng.

Về tình hình kinh doanh, VIX là quán quân lợi nhuận ngành chứng khoán trong quý 3 cũng như 9 tháng đầu năm 2025. Theo đó riêng trong quý 3 công ty này lãi trước thuế 3.048 tỷ đồng, tăng tới 839% so với cùng kỳ.

Lũy kế 9 tháng, doanh thu hoạt động của VIX đạt 6.178 tỷ đồng, tăng 378% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế và sau thuế lần lượt đạt 5.116 tỷ đồng và 4.123 tỷ đồng, gấp hơn 7 lần cùng kỳ năm 2024.

Tại thời điểm 30/9/2025, tổng tài sản của VIX đạt gần 31.535 tỷ đồng, tăng tăng 61% so với đầu năm. Trong đó, công ty chứng khoán đầu tư hơn 16.100 tỷ đồng vào hoạt động cho vay, chủ yếu là margin, con số này cũng gấp gần 3 lần đầu năm. Danh mục tài sản tài chính FVTPL cuối quý 3 ghi nhận giá gốc 9.254 tỷ đồng, trong đó 3 cổ phiếu chiếm tỷ trọng hơn 1.000 tỷ đồng là EIB, GEE và GEX.

Điều gì khiến khối ngoại tháo chạy khỏi VIX?

Kết phiên 21/11, VIX giảm 5,1% xuống 23.300 đồng/cp với thanh khoản bùng nổ 67,5 triệu đơn vị, tăng 55% so với trung bình 10 phiên.

Cổ phiếu đã mất hơn 41% từ đỉnh 16/10 trong bối cảnh VN-Index điều chỉnh 7,3% kể từ khi lập đỉnh lịch sử giữa tháng 10, tập trung ở nhóm vốn hóa lớn và nhóm chứng khoán. Khối ngoại bán ròng mạnh gần 1.723 tỷ đồng trong 2 tháng, riêng tháng 11 là 1.200 tỷ.

Dù thị trường điều chỉnh, VNDirect đánh giá định giá ngành chứng khoán vẫn hợp lý nhờ kỳ vọng nâng hạng và thanh khoản tăng, nhưng quá trình tái định giá sẽ phân hóa mạnh theo chất lượng doanh nghiệp.

VIX gần đây chịu ảnh hưởng bởi tin đồn thất thiệt nhưng vẫn ghi nhận kết quả kinh doanh vượt trội: lợi nhuận quý III đạt 2.449 tỷ và 9 tháng đạt 4.123 tỷ – cao nhất ngành, chủ yếu nhờ mảng tự doanh tập trung vào nhóm Gelex.

VIX đặt mục tiêu lợi nhuận năm 2025 là 5.200 tỷ và sẽ họp ĐHĐCĐ bất thường ngày 28/11 để trình phương án phát hành 919 triệu cổ phiếu, dự kiến huy động 11.000 tỷ đồng cho tự doanh, margin và góp vốn vào một công ty tiền mã hóa.